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【专栏】*ST瑞德(600666):钢材消费进入淡季 本周黑色系或整体回调!

期货网上配资 2020-6-15 10:368

  上周国际金融市场宽幅震荡,欧美股市迎来反弹以来的较大回调,对疫情二次爆发和拉美印等国疫情的担忧导致市场悲观情绪再起,避险情绪升温,贵金属价格震荡反弹,原油价格反弹遭遇瓶颈,本周大幅下挫,能源化工等大宗商品均弱势回调,而黑色系商品保持高位震荡;上周国内疫情反复,但没有二次爆发迹象,对市场影响不大,国内经济保持平稳恢复;钢材消费保持旺盛,但随着华东、华南进入梅雨季节,消费量周环比大幅下降,淡季特征逐渐显现,同时产量、库存同比较高,出库和成交走弱,现货价格弱势回调;煤焦矿由于突发事件和政策影响,价格震荡上行,但随着利多出尽,钢材基本面走弱,原料价格也难以保持强势,本周黑色系商品价格或整体回调。


  1、本周市场观点及多空因素分析


  钢材:


  利多因素:上周钢材延续去库状态,螺纹钢表观消费维持410万吨水平,同比增长较高,热卷需求继续保持旺盛,期现价格高位震荡,成本支撑较强,短期保持偏强。


  利空因素:螺纹钢消费量高位回落,环比上周下降超30万吨,近期长江以南降雨明显增加,市场成交量下滑,去库存降速放缓,而产量维持高位,淡季消费开始显现;目前期现价差偏小,上行空间不足,且宏观风险和原料价格处于高位,短期有高位回落风险。


  铁矿:


  利多因素:钢厂开工率和产能利用率均处高位,日均铁水产量达245.83万吨,同比增加4.73万吨,铁矿石需求保持高位,港口库存同比下降较大,供需维持紧平衡状态,铁矿石价格保持偏强运行。


  利空因素:上周铁矿石到港量继续上升,港口库存环比增加,港口铁矿石库存出现拐点,随着澳洲和巴西发货量增多,供应偏紧局势有望缓解;钢厂生产利润不升反降,钢材消费进入淡季,价格下行压力较大。


  煤焦:


中信配资  利多因素:煤焦去产能和限产仍在持续,焦炭第五轮提涨陆续落地,焦煤价格支撑偏强,焦化厂、钢厂和港口焦炭库存保持下降态势,进口煤通关较慢,基本面保持较好,盘面价格震荡偏强。


  利空因素:焦炭总体供需维持平衡,进口焦炭冲击较大,目前焦化利润近250元/吨,高于钢厂利润,焦煤供应偏宽松,成本支撑不足,现货价格继续上涨压力较大,盘面价格领先现货价格几轮,有见顶回落迹象。


  整体来看:黑色系商品价格高位震荡,产业链基本面风险不大,但期现价格逐渐走高,短期有回落风险:一方面是钢材需求进入淡季,螺纹钢表观消费量高位回落,产量库存保持高位,价格继续上行压力较大;另一方面原料价格进入高位区间,严重挤压钢材利润,铁矿石供应偏紧逐渐改善,煤焦利润超过钢材,短期有回落风险。


  2、黑色系商品价格及基本面走势回顾


  上周黑色系商品期现价格高位震荡,盘面黑色系商品全线上涨,其中铁矿石价格大涨超4%,热卷、焦煤涨超1%,焦炭、锰硅、螺纹微涨,硅铁持平,原料价格受到突发因素和环保限产利多影响,价格偏强运行;现货价格指数涨跌分化,其中原料价格指数方面,铁矿石、焦炭和焦煤上涨,钢坯、硅铁持平,废钢微跌,锰硅跌超2%,而螺纹、线材价格微跌,热卷、冷轧和中板小幅上涨;6月以来,长江以南进入梅雨季节,建材消费淡季显现,钢材供应达到历史新高,库存降速放缓,钢价走弱或带动黑色系商品价格整体下行。


中信配资黑色商品期现价格周度变化情况


数据来源:钢联数据


中信配资  2.1、钢材主要数据一览


数据来源:钢联数据


中信配资  2.2、铁矿主要数据一览


数据来源:钢联数据


  2.3、煤焦主要数据一览


数据来源:钢联数据


中信配资  3、结论及品种强弱预测


  本周钢材需求淡季将继续显现,螺纹钢产量续创历史新高,表观消费量随保持高位,但环比大幅下行,期现价格上行乏力,在消费进一步走弱的情况下,价格或迎来阶段性回调;煤焦价格受到进口冲击,价格支撑减弱,第五轮焦炭提涨陆续落地之后,利润偏高,价格上行难度较大,铁矿石供应回暖,港口库存迎来拐点,在钢材走弱的情况下,煤焦矿整体下行压力较大;策略上看,做空盘面利润已接近尾声,可以开始做多盘面利润,做多卷螺差仍有空间。盘面价格驱动因素依次为:产业数据>突发事件>环保限产>市场情绪;预计商品强弱依次为:铁矿>焦炭>焦煤>热卷>螺纹


  风险提示:


中信配资  a、钢材高需求高产量和高库存的持续性;


  b、疫情对海外铁矿供需的影响和焦化去产能和环保政策执行情况;


中信配资  c、国际经贸关系和市场环境变化:


(文章来源:我的钢铁网)


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